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SEC正式起诉Kik,加密货币合规之路还有多远?

陀螺财经 ·

06月05日

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从可预见的未来看,SEC对于加密货币“合规”的态度也是日渐明朗。

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美国时间6月4日,美国证券交易委员会(SEC)正式起诉Kik在2017年“非法”ICO,称其未经注册销售了证券代币KIN。 



SEC正式起诉Kik"非法"ICO

在周二提交给纽约南区的一份文件中,美国证券交易委员会表示, Kik违反了1933年证券法第5条的规定,该法案要求证券代表类销售必须进行注册。

SEC部门联合主任Steven Peikin表示:

通过出售1亿美元的证券而不登记或销售,我们认为Kik剥夺了投资者对其合法授权信息的知情权,并一定程度上阻止投资者做出明智的投资决策。在创新和遵守联邦证券法之间,公司并没有第二种选择。


正如美国证券交易委员会的投诉中指出的那样,Kik多年来一直在亏损中,该公司的管理层在内部预测它将在2017年耗尽资金。

据悉,Kik平均每年损失约3000万美元。此外,根据美国证券交易委员会消息,早前一家大型科技公司尝试收购Kik但失败了,另外七家潜在的收购者都拒绝购买或并购该公司。

2017年初,Kik寻求开展一种新型业务,该业务通过销售一万亿个数字Token来融资,也就是之前所提到的ICO。在Kik公司通过初始代币发行募集的1亿美元里,美国人投入了5500万美元,另外1680万美元来自公开销售。

美国证券交易委员会在起诉中详细地说明了Kin代币的分销情况,文件中显示:

美国投资者包括:

(a)两名购买者分别支付了约160万美元和约970,000美元;

(b)20名购买者支付了约100,000美元或以上;

(c)223名购买者支付了约10,000美元或以上;

(d)1,853名购买者支付约1,000美元或超过1,000美元。

       


据悉,由于美国证券交易委员会提起诉讼的消息,Kin的价格下跌,在诉讼宣布后两小时内跌幅超过25%。


长达2年谈判破裂

此前有消息称,美国SEC关注的前三位ICO项目分别是EOS、Kik和tezos。而SEC与Kik的谈判拉锯进行了2年,终于在近日破裂。

上个月Kik首席执行官Ted Livingston表示,该公司已经花费了500万美元与SEC进行合作。Kik随后发起了500万美元的“Defend Crypto” 众筹活动,用来起诉SEC,如今SEC也予以反击,对Kik提起诉讼。

值得注意的是,此次似乎是SEC第一次以“没有按照规定注册”为由向一家公司提起诉讼。



2017年9月,Kik在以太坊上发行了代币Kin,发行第3天,就收到了SEC的警告,称Kik在没有取得证券发行权的情况下销售Kin,违反了证券法。

此后围绕KIN是否为“证券”,kik与SEC展开了长达两年的争论。

2018年11月16日,SEC要求Kik提交Howey测试报告,并表示将在未来的6个月里,对Kik执行强制诉讼。Howey测试是判断某中金融工具是否为“证券”的有效手段,主要包含四个条件:

(1)利用金钱投资

(2)投资与一个共同的企业

(3)期望使自己获得利润

(4)仅由于发起人或第三方努力

今年3月,Kik向SEC提交了Howey测试报告,给出了Kin是货币不是证券的具体理由,主要包括:

1. 50%的代币销售参与者购买了不到1000美元的Kin;

2. Kik构建了鼓励广泛参与Kin的方式并且阻止了投机;

3. Kik推迟了代币销售,且代币销售以来,Kin的使用场景在增加

因此Kik认为kin不是证券,不受SEC监管,然而这些理由并不足以说服SEC。

6月,是SEC对Kik执行强制诉讼的最后期限,不出所料,SEC终于出手了。

各方意见

SEC声称Kik违反了联邦证券法,没有对其ICO代币销售注册。在回应中,Kik的总法律顾问Eileen Lyon表示SEC对Kik的指控基于一个有缺陷的法律理论。除此之外,诉状错误地假定:

1. 任何有关资产增值的讨论都等同于仅从另一方的努力中提供或承诺利润;

2. 具有一致的激励机制即等同于创建一个“共同的企业”;

3. 而且卖方或发起人的任何贡献都必须是创建投资合同所需的“必要”管理或创业努力。

这些假设“使Howey测试远远超出其定义”,并且该机构的推动将无法经受司法审查。

Ted Livingston补充表示:

对于2017年的Kik的预售及代币发行活动的事实和情况,SEC的指控也呈现了一个高度选择性和严重误导性的画面。我们期待着在法庭上讲述整个故事。

对于此次事件,Smolinksi Rosario Law的负责人Nelson Rosario接受采访时称:

美国证券交易委员会对Kik的诉讼与针对其他ICO的诉讼相似,特别是有关监管机构提出的证据。但是本案最显着的特点可能是,它严格强调了Kik违反证券法1933中第5条例。

Compound Finance总法律顾问总法律顾问提到:

到目前为止,美国证券交易委员会所有有争议的执法行动都涉及一些欺诈或不当行为。所以此次针对Kik的诉讼非常重要,因为它代表了美国证券交易委员会针对监管违规行为的第一次执法行动。

独立法律研究员Katherine Wu表示:

Kik在2017年进行的代币销售可以说在当时是“非常典型的ICO”,美国证券交易委员会用来指控Kik违反证券登记要求这件事可能涉及其他的ICO项目。如果美国证券交易委员会在这次诉讼中胜诉的话,它将迫使大量同样有问题的ICO项目——要么必须进行注册,要么放弃他们在ICO中获得的所有利润。

从可预见的未来看,SEC对于加密货币“合规”的态度也是日渐明朗。对于Kik而言,只能在此送上著名诗人Carl Sandburg的一句话:

如果事实是对你不利的,那就是从法律层面进行争辩。如果法律对你不利,那就从事实角度辩诉。如果法律和事实都对你不利,那就狠狠地砸桌子,大喊大叫吧。

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