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港交所的模棱两可,背后是对矿霸的恋恋不舍

区块链新金融 ·

01月27日

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矿机企业的上市之路出现反转。

“李小加从未说过这些矿机商不满足上市适应性要求的话,这是媒体自己的推测,并非我们的评论。”

从不久前的公开拒绝,到最近又现生机,短短一天,矿机企业的上市之路出现了反转。

全部拒之门外?

昨日记者获悉,腾讯潜望消息称,港交所主席李小加在达沃斯世界经济论坛上表示,(三家加密货币矿商)不符合港交所“上市适应性”的核心原则。即,无论是此前吸金的矿机业务,还是想要转型的AI业务,三家加密货币矿机制造商均无法满足李小加所提出的“上市适应性”。这意味着比特大陆等三家矿机商香港IPO被拒之门外。

对于一直关注矿机企业上市的人们来说,这则消息的出现可能是在意料之内,但却也有些出乎意料。

诚然,从上一年5月份嘉楠耘智递交第一份上市申请之后,到现在已经过去了大半年的时间。而紧随其后的亿邦国际也已经度过了6个月的有效申请期,这就意味着,这两家矿机生产商的上市之路已经遭拒,现在就只剩下比特大陆离最终期限还有不到2个月的时间。

而比特大陆的规模和影响力虽然比前两者要大,但是随着时间的推移,大多数的人们已经不抱希望,所以,“李小加正面回应将矿机企业全部拒之门外”的消息,在有些人看来并不意外。

但是,面对矿机生产商优秀的成绩单和广阔发展前景,港交所真的已经决定狠下心一棒子打死?

事实证明不是。今日,香港交易所企业传讯科助理副总裁钱杰表示,“在达沃斯论坛上,李小加总裁并未评论矿机商的上市申请,他只是向记者陈述了一下香港上市审批的大原则,即所有上市申请都必须符合‘上市适应性’这个大原则。”

“也就是说(企业)上市的业务必须是适合上市的,包括经营的可持续性、符合监管要求等。”钱杰进一步称,有些媒体报道有误,李小加从未说过这些矿机商不满足上市适应性要求的话,这是媒体自己的推测,并非我们的评论。

看来,已经错过阿里的港交所,已经不愿意把话说的太满。但是,所谓的“上市性原则”到底是什么,比特大陆在港交所的上市之路会有希望吗?

上市性原则

实际上,在1月24日达沃斯,李小加接受腾讯采访时的原话是:“对于IPO,港交所的核心原则是上市适应性(suitability)。拟上市公司给投资者介绍出来的业务模式是否适合上市?比如说过去通过A业务赚了几十亿美金,但突然说将来要做B业务,但还没有任何业绩。或者说B的业务模式更好,那我就觉得当初你拿来上市的A业务模式就没有持续性了。还有就是监管之前不管,后来监管开始管了,那你还能做这个业务,还能赚这个钱吗?”

从李小加的举例来看,貌似阻挡比特大陆的不是所谓的加密货币的稳定性问题,而是接下来的盈利侧重点。

众所周知,身为矿机制造商,比特大陆最核心的收入是来自于矿机的出售。其在招股书中明确表示,在2016年到2018上半年中,卖矿机的收入比重正持续增高,已经高达90%以上。但是,随着加密货币市场2018年的全年下行,矿机业务已经进入寒冬,库存积压,无人问津已经成为常态,包括比特大陆也不例外。在意识到这一点的同时,在比特大陆的招股书中,还有一项极为重要的转变,那就是研发芯片。

如果说李小加口中的A业务是矿机出售的话,那么对于比特大陆来说,B业务则无疑是AI芯片。此前,在比特大陆精简业务,高层变换之际,就有人预测,这一切都是比特大陆在向AI芯片转型,其目的就是为了迎合港交所的上市标准。

但是,就算在矿机出售方面比特大陆曾有着豪华的业绩,但在AI芯片领域,比特大陆无疑是不折不扣的后来者。在转型之后,其AI芯片业务能否势如破竹,后来居上,还得打上个问号。

如此一来,比特大陆陷入了两难抉择。一方面,如果仅靠加密货币市场吃饭,在营收方面会存在巨大的不确定性,港交所也不会同意,而另一方面,转型AI芯片的路才刚刚开始,一切还得靠接下来的成绩说话,但距离上市,也仍然需要不短的时间来证明。有钱、有规模,但是不能上,这就是比特大陆的处境。

这样看来,比特大陆想要在这短短不到两个月之内就通过港交所的上市申请,难!

比特大陆的选择

目前为止,在三大矿机生产商中,嘉楠耘智选择了赴美申请IPO,亿邦国际已于2018年12月20日提交了新的申请,准备进行第二轮冲击。

那么,对于比特大陆来说,在这一段难熬的等待时间里,要做出怎样选择呢?

首先,在前一阵子比特大陆新公布的声明中,比特大陆明确表示,不会因转型AI芯片而放弃加密货币。也就是说,在接下来的一年中,加密货币仍然是比特大陆最为息息相关的业务。

与此同时,比特大陆也宣布要精简外部业务,优化核心业务。

在这里我们猜想,比特大陆可能已知上市过于艰难,想要依仗IPO带来的现金流改善困局的想法显然不现实,那么,不如选择自救。

要自救,所需时间最短、最为直接的办法就是开源节流。而且,还需要开展新的能迅速为比特大陆带来现金流的业务。

于是,比特小鹿诞生了。

前一阵子,记者注意到了一个名为比特小鹿(BitDeer)的矿机共享平台,在“大陆变小鹿,矿霸的自救之路”一文中,记者曾详细列出了比特大陆和比特小鹿的关系,从而认为,实际上,比特小鹿就是比特大陆的新业务。

比特小鹿官方对外宣称,其是业内领先的矿机分时共享平台。官网信息显示,用户可以在比特小鹿上根据自己的需求购买90、120、180、360、480天的10T/S、50T/S、100T/S、500T/S的算力。

而从官网数据来看,这款产品还是很受广大投资者欢迎的。尤其是4个月、6个月和12个月的100T和500T产品,售出程度都超过90%。

比特小鹿存在,既为比特大陆去了库存回笼了资金,新算力在BTC.COM、AntPool矿池,在自己掌控之下,同时还满足了部分投资者投资需求,甚至扩大了数字货币用户群体。可以说是已经盘活了比特大陆旗下矿机制造和矿池这两项核心业务。

如此看来,比特大陆的选择似已浮出水面:也许比特大陆仍要上市,只不过是在自救的过程中完成过渡。因为,只有活着,才能完成自我救赎。

作者:共享财经Neo    责任编辑:Alian

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