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「火星公开课」第32期 | 世界区块链组织首席经济学家金岩石:虚拟货币不落地,区块链金融或成骗子的天堂

火星财经 ·

04月09日

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“Token经济的本质就是资产数字化,现在的瓶颈是区块链技术。”

4月9日下午4点半,“3点钟火星财经创始学习群”轮值群主方军邀请到了独立经济学家金岩石,分享的主题为“区块链金融与资产支持通证(ASSETS BACKED TOKEN)设计”。

金岩石认为,比特币是龙种,却在区块链的龙床上生出来一群ICO跳蚤,必须封杀或监管。虚拟货币若不能落地,落在实体资源之上,区块链金融就会成为骗子的天堂。

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嘉宾介绍:

金岩石,中国政法大学资本金融研究院基础理论部主任,上海交通大学海外学院行为金融研究所所长,世界区块链组织首席经济学家。全国人大《证券法》修订专家,今年三月受聘为联合国世界区块链组织首席经济学家。

以下内容根据群聊记录整理:

方军:先就你的主题问两个界定性的问题,“区块链金融”在你这里是如何定义的?

金岩石:区块链技术很早就有了,比特币唤醒的是区块链金融。我们把区块链技术分六层,三级。第一级是数据+网络,第二级是共识+激励,比特币从这里嵌入,第三极是合约+应用,以太坊EOS从这里嵌入。所以从时间顺序看,区块链金融是在2009-15年才进入市场。

构建一个虚拟财富市场有三个要素,一要有交易,二要有资产,三要有货币(才能变现)。这就是虚拟财富三要素:预期+交易+流动性。

互联网和区块链不同,也有人把区块链定义为价值互联网,以区别于信息互联网。似是而非,因为“价值”是见仁见智的,公有公理,婆有婆理。准确的说法是:互联网传递信息,区块链驱动交易。用区块链的语言,互联网是信息链,区块链金融是交易链。

方军:这个定义很赞:互联网传递信息,区块链驱动交易。用区块链的语言,互联网是信息链,区块链金融是交易链。那么你说的,资产支持通证(ASSETS BACKED TOKEN)又是怎么定义的?金老师最初缩写是ABT,我们还特别问,ABT是什么?

金岩石:ICO融资项目99%都是空气币,ABT这个词是从证券业的ABS演化而来。我们正在和薛蛮子协商修改他的白皮书,认购2000万,坚决反对ICO,一定要挂钩京都民宿。如下:

京都民宿ABT

绝对不是空气币

退出消费自由行

入市交易可盈利

英文ASSETS BACKED TOKEN=ABT。

我讲过,比特币是龙种,却在区块链的龙床上生出来一群ICO跳蚤,必须封杀或监管。虚拟货币若不能落地,落在实体资源之上,区块链金融就会成为骗子的天堂。

方军:是否可以这样说,你认为,区块链金融,就是必须是实体世界的资产到链上交易,数字世界自己产生的资产不算?可是比特币是纯的数字世界的资产呢?

金岩石:比特币是虚拟资产,源于虚拟财富即新金融。但是,新金融的使命有二,其一是创造新实体经济,其二是让“钱”不值钱!实体资源有两种,其一是先于金融的实体,其二是金融创造的实体。

三眼鱼:意思是资产证券化吗?

金岩石:资产证券化的原理,却不等于ABS。关键在于区分三个英文:TOKEN /SECURITIES /CURRENCY。

Token是通证,可定义为局部货币,有真实资产支持的Token,是可交易通证,应定义为“TT”=Trabale Token。

白玉盘:ICO99%是空气币这个统计来源,一直不知道是哪里?

金岩石:上GitHub查即可看到,2016年以来发行的ICO,46%全死,37半死,每日有更新或访问的不足13%。再过两三年将如何?

ICO只是区块链金融的一个层次,我赞成洛克菲勒风投基金的理念,要寻找和等待区块链市场的明星实体资源开发项目。

方军:如果你采用跟它相似的投资策略,你要找的“区块链市场的明星实体资源开发项目”会是什么样的?

金岩石:我们可以想像一个虚拟国度(或社区),以互联网为疆界,以区块链为城市,以数字资产为核心,以虚拟货币为中介,人们共享这个社区的公共池塘资源,组成若干个自主治理组织,信仰公正,追求真理,让自由随风飞扬(比特币的拉丁铭文)。

一个成功的可复制的实体经济模式,通过ABT融资而加速复制。这就是我给蛮子民宿的建议(谈判中),现在已经有120个了,再复制5-10个养老社区,满足中国富裕老龄人口的需求,特别是,京都是长安的缩版,中国情怀,梦回长安……价格比中国新开发的养老社区偏于一多半,配套有日本20年的老龄社会积淀,便宜一多半,配套比中国好出若干倍。

方军:除了用在刚才你举例的房产项目的证券化(是不是改叫Token化),还有其他什么用途?这种来自证券业ABS的ABT,理想的设计结构是什么样?

金岩石:Token经济的本质就是资产数字化,现在的瓶颈是区块链技术。实际上,2011年才进入第二次信息革命,才可以支持“云”。投资界是在2011年提出的SoLoMo,现在的虚拟交易市场大致相当于电脑芯片的386,EOS也许成功也就是486,摩尔定律每18-24个月升级,据此推送,大规模区块链金融交易和投资要在10年后。

方军:资产支持通证(ASSETS BACKED Token),是不是会被世界各国的监管机构认定为是证券?这样会不会导致它难以健康发展下去?

金岩石:任何行业都可以的,只要有终端消费者(C端),给一个选择权,溢价也有人买。一个产业,几十家企业“上链结盟”,消费者自由选择。行业“大私链”分解成若干Token兑付权,只要可兑付,无论多少都不是“空气币”。

白玉盘:大规模区块链金融交易和投资,这个大规模的标准是多少啊?

金岩石:三个维度:

1.交易速度,如“以太/EOS”拼的就是速度;

2.开发深度,即网络虚拟空间的资源开发利用;

3.预测能力,如阿尔法狗的围棋,人看100步,“狗”看1万步。

再降维到应用金融:

1.中本聪在挖出50枚比特币后写的感叹是银行将被“救助”,意味着银行将退出历史;

2.再如财务会计审计,超级节点若普及,还需要吗?

3.投资银行,尽职调查还需要吗?

4.新股发行审核,排队三年还不一定融到资,如何快速复制!

我力主ABT,资产支持通证,就是要构建区块链投资银行,给实体经济插上腾飞的翅膀。

秦逸飞:所谓ABT,具有典型的证券特征,必须纳入监管之下。以目前的监管逻辑,几乎不可想象,会和ICO一样遭受打击。目前监管打击的核心逻辑不仅仅因为ICO发行的都是空气币,比特币同样被多国绝杀。

金岩石:比如我们收购的瑞士洛伊克巴德细胞免疫公司,拿不到药证,只能等。有了Token,名字叫生命链1号,如果上链,其它大健康企业就可以接着发2~N号,不上链的就出局了。所以我说,今天不上链,就等于80年代不上网!

方军:这个没太看懂,发了生命链1号,带来什么变化呢?为什么后续有2~N号可以有?

金岩石:新加坡监管规则较好,白皮书和招股说明书分的很清楚,不涉及股权或分红的,都不叫“证券”。Token是局部货币,类似于赌场的筹码,腾讯的Q币,项目或公司的ABT,不涉及股权和股东权益,只是消费权,或者可称之为可交易的消费券。理论上讲,虚拟资产的数字化不属于任何国家,监管是适用性监管。

直接面向消费者的ABT,都属于消费券,这里定义的资产,是可消费资产。

方军:了解,如果是定义成「可消费资产」,那么所售的监管有很不一样,储值卡和预付费所所的监管差别都很大,预付费几乎纯商业公司自身收费设计的范畴。

金岩石:回顾历史,美国也是在“咬文嚼字”中创新的。在1971之前你我,纽约股票交易所几乎是独家垄断,纳斯达克要交易,就玩儿了一个文字游戏。NYSE的钱“S”是Stock,纳斯达克的“S"却是SECUYITIES。Stock是交易所内上市的,而Securities是场外交易的,于是就打破了交易所的垄断。由于场外交易没有空间约束,1999年纳斯达克的交易量超过了纽交所(NYSE),原来约定的场内场外就被打破了,2007年纳斯达克正式升级为交易所。

方军:这个Stock 和Security,当时有什么不一样呢?

金岩石:市值,这个词特指已上市的公司,所以不对,应该用估值。区块链金融在未来的发展中必然再升级为交易估值中心。

区块链金融与企业制度的关系主要在于“资产”的界定,人类目前有两种企业账,流水账支持家族企业,复式记账创造现代企业,而马云马化腾的企业都是平台型企业,背后就是区块链估值。

虚拟网络社区的资产有许多是在复式记账中没有的,其中最重要的有四类: 1.数据资产;2.信用资产;3.平台资产;4.用户资产。腾讯的核心资产是微信用户,如腾讯广告第一句话: 我拥有9亿用户;蔡文胜的美图秀秀也是一样,在全球拥有20多亿用户,但是你在这两家公司的财务报表上却看不到“用户资产”,看到的是免费用户产生的巨额费用。

数据资产更搞笑,账本里没有!所以阿里云的广告语只能说:为了无法计算的价值!全球10大市值最高的公司有8家是平台公司,财务报表上却没有“平台资产”!企业最核心的价值是信用,区块链的核心价值也在于她是“创造信任的机器”(《经济学家》杂志),而你在任何一家企业的账本上都看不到“信用资产”!全球市值最高的8家平台公司无一例外都自称是“大数据公司”,财务报表上却都没有”数据资产”。

在虚拟资产问题上,我的研究结论是:

网络价值是其终端使用者使用频次的倍数(梅特卡夫定律)基于这个理论,区块链金融证明了数据资产的估值有两个维度,其一是“节点数量”;其二是“节点链接”。区块链的的价值和“节点数量”成正比,和“节点链接”所形成的主链数量成反比,换句话说,区块链的价值最大化目标是一条主链上可链接无穷节点,就像数学的极限概念一样,永远不可能实现的那个“极限点”!这个理论可包容几乎全部虚拟网络社区的“公共池塘资源”。

金岩石:如果“TT”是消费性资产,其交易权就是交易性资产,瑞波币不是股权,却是公司资产。于是在瑞波币价格暴涨时,瑞波的老板身价超过了脸书的老板。

方军:平台型企业的估值方法是什么样的呢?其实在2016年8月那一次世界市值排名前五的五家企业都是互联网平台型公司后,现在世界市值排名前十的都是平台型公司了。对它们怎么估值?

金岩石:区块链记账是轻资产公司的估值依据,至少有几类资产在复式记账的财务审计体系中没有。比如用户资产,那是腾讯的核心价值,公司账上却没有这一项。

最新十大市值公司排名:苹果、谷歌、微软,亚马逊、腾讯控股、伯克希尔、阿里巴巴、Facebook、摩根大通与强生分列1-10位。值得注意的是,来自中国互联网巨头腾讯控股与阿里巴巴集团双双超越Facebbok,几乎都是平台型企业了。

方军:你认为,目前区块链的估值方法中,至少比复式记账增加了“用户资产”这个部分?这个有意思,比认为区块链记账只是多了时间那一维有意思多了。

金岩石:还有“云计算”:为了难以计算的价值!这个广告语就把“分布式账本”纳入了公司资产。

分布式账本有三个特征(不可篡改之外),1.分布式,多点记账。2.开源性,不断更新。3.公开性,多点查询,开放共享。这三大特征也是流水账和复式记账所没有的。

方军:下一个问题,回来说大势,你对比特币与数字资产市场整个价格走势的看法,再请你讨论应该如何评估。你怎么评价比特币的价值与价格?你认为应该如何评估数字资产市场的总体价值走向?

金岩石:区块链金融的最高端市场是资产数字化,还没有起步技术跟不上。无法评论。

比特币是可以预测的,首先,中本聪设计的不是“币”,而是电子现金体系。许多人把区块链金融和互联网众筹混为一谈,无知啊。英文都是P2P,一个是person,一个是 Peer。天壤之别,关键在于比特币体系是“无人驾驶”的。

中本聪是一个群体,骨干人物是美国共济会的核心,纪律严明,组织健全。他们挑战的是天主教基督教和美元体系。如果我们把两个货币体系对比一下,一个是“有人驾驶”的法币体系,一个是“无人驾驶”的加密货币体系,当前市场份额是99:1,未来将如何? 假设市场份额达到90:10,比特币体系就至少翻10倍!

我研究任何新市场都是先实践,再研究,干中学,再提炼。从2015年比特币,到2016年瑞波币,现在加仓EOS,受益于蛮子,所以支持蛮子币。关于区块链的“观点”,恕我直言,没有人研究的比我深入。三种主流群体,说的大部分是“胡话~傻话~鬼话”。赚钱的人多数在币圈,是赌徒疯子,研究的人在链圈,多数错过了赚钱的机会,心里憋屈,说的都是傻话。骗钱的人都在“懵圈”,为了骗钱,说的是鬼话。三圈人,胡话,鬼话,傻话,还有一帮圈外人,说的是屁话+气话,都不客观,得罪人了。

最不靠谱的“区块链讲座”是驴唇马嘴: 做的是金融交易,讲的是区块链技术!什么“公链,侧链,联盟链……”。区块链金融市场的参与者根本不需要知道这些东西,我们用手机不需要学习安卓系统,我们用电脑不需要学会编程序。只要理解三个金融概念即可:1.交易价值;2.信用资产;3.虚拟资产的交易权。

也是因为接受了联合国世界区块链组织首席经济学家的名分,非盈利组织,已完成联合国备案,有网页,正在申请日内瓦联合国秘书处备案,已获得加勒比备案的区块链机构资质。


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